Os riscos do Tesouro Direto
1. Marcação a mercado
O preço dos títulos muda todos os dias conforme as taxas de juros do mercado. Se as taxas sobem, o preço dos títulos prefixados e IPCA+ cai; se as taxas caem, o preço sobe.
Exemplo hipotético: você compra um Prefixado de três anos a 12% ao ano. Um ano depois, as taxas de mercado para esse título sobem para 14% ao ano. Se vender nesse momento, seu rendimento acumulado seria de cerca de 8,1% no ano, em vez dos 12% contratados. Se as taxas tivessem caído para 10%, o rendimento acumulado no ano seria de cerca de 16,1%.
Se você levar o título até o vencimento, recebe a taxa contratada, independentemente das oscilações no caminho.
2. Inflação acima do esperado
No Prefixado, se a inflação for muito alta, o ganho real pode ser pequeno ou até negativo. É por isso que muitos investidores combinam prefixados com títulos IPCA+. Veja mais em inflação: como proteger seu dinheiro.
3. Risco de liquidez no momento errado
O Tesouro recompra diariamente, mas o preço pode estar desfavorável quando você precisa vender. Esse risco é maior em títulos longos.
4. Risco de crédito soberano
É o risco de o governo não pagar. É considerado o mais baixo do mercado brasileiro, mas existe em qualquer investimento.
Como o cenário econômico afeta os títulos
Os preços dos títulos prefixados e IPCA+ reagem às expectativas para juros e inflação. Notícias sobre contas públicas, inflação e decisões do Copom mexem com as taxas oferecidas e, por consequência, com os preços dos títulos que você já tem.
Em momentos de crise
Em períodos de incerteza, as taxas dos títulos longos costumam subir e os preços caem. Para quem já tem o título e não precisa vender, a queda é temporária no extrato, desde que leve até o vencimento. Para quem vai comprar, taxas mais altas podem ser uma oportunidade, mas sem garantia de que não subirão mais. Saiba como agir em como investir em tempos de crise.
Diversificar vencimentos e indexadores
Em vez de apostar em um único título, distribua os recursos entre indexadores e vencimentos de acordo com seus objetivos. Uma parte em Tesouro Selic, outra em IPCA+ e eventualmente uma em Prefixado reduz o impacto de um cenário inesperado. O raciocínio completo está em como diversificar investimentos.
Organize antes de investir
Antes de escolher títulos, saiba quanto sobra por mês e quais são seus objetivos. Sem orçamento organizado, o aporte some no meio do mês. Um bom começo é como organizar sua vida financeira.
Custos e impostos
Taxa de custódia
A B3 cobra uma taxa de custódia sobre o valor investido em títulos públicos, com regras e eventuais isenções divulgadas no site do Tesouro Direto. Algumas instituições também cobravam taxas próprias no passado; hoje, muitas não cobram, mas confirme antes de abrir conta.
Imposto de Renda
| Prazo da aplicação | Alíquota de IR |
|---|---|
| Até 180 dias | 22,5% |
| De 181 a 360 dias | 20% |
| De 361 a 720 dias | 17,5% |
| Acima de 720 dias | 15% |
O IR é retido na fonte, sobre o rendimento. Em resgates com menos de 30 dias, há também IOF. Confirme as regras vigentes na Receita Federal.
Como vender um título antes do vencimento
Se precisar do dinheiro, o processo é simples:
- Entre na área de Tesouro Direto da sua instituição;
- Escolha o título e a opção de venda ou resgate;
- Informe o valor ou a quantidade de títulos;
- Confira o valor bruto, o IR, o IOF (se houver) e o valor líquido estimado;
- Confirme a operação.
Antes de vender um título prefixado ou IPCA+, compare o preço atual com o que pagou. Se o objetivo ainda está distante e você não precisa do dinheiro, vender em um momento de queda transforma uma oscilação temporária em perda real.
Vender só uma parte
É possível vender apenas parte dos títulos. Se precisa de um valor menor, resgate só o necessário e mantenha o restante investido. Prefira começar pelo Tesouro Selic, que oscila menos, se ele fizer parte da sua carteira.
Reinvestir no vencimento
Quando um título vence, o dinheiro cai na conta da corretora. Defina antes o destino desse valor, para que ele não fique parado nem seja gasto sem planejamento.
Exemplo prático: o plano de Fernanda
Exemplo hipotético. Fernanda, 32 anos, tem três objetivos:
| Objetivo | Prazo | Título escolhido |
|---|---|---|
| Reserva de seis meses de gastos | Indefinido | Tesouro Selic |
| Troca de carro | 3 anos | Tesouro Prefixado com vencimento em 3 anos |
| Aposentadoria | 30 anos | Tesouro IPCA+ longo e RendA+ |
Cada objetivo tem seu título e seu vencimento. Assim, Fernanda reduz a chance de vender um título longo na hora errada. Para organizar objetivos assim, veja como montar uma carteira de investimentos.
Ao longo dos anos, Fernanda revisa o plano uma vez por ano: confere se os objetivos mudaram, se os vencimentos ainda fazem sentido e se a reserva continua cobrindo seis meses de gastos. Revisar não significa trocar tudo; significa ajustar o necessário.
Quando NÃO investir no Tesouro Direto (ou em certo título)
- Quando você tem dívidas caras: quitar juros altos costuma ser prioridade. Veja como sair das dívidas;
- Títulos longos para dinheiro de curto prazo: a oscilação pode gerar perda se você precisar vender;
- Prefixado ou IPCA+ como reserva de emergência: use o Tesouro Selic;
- Quando você não entende a marcação a mercado e entraria em pânico com variações negativas;
- Para buscar ganhos rápidos apostando em mudanças de juros sem conhecimento.
Erros comuns
- Escolher o título pela maior taxa e não pelo objetivo;
- Vender IPCA+ longo em momento de queda por susto;
- Usar títulos com juros semestrais e gastar os juros sem planejamento;
- Esquecer do IR e da custódia ao comparar com outras opções;
- Concentrar tudo em um único vencimento.
Checklist antes de comprar
- Objetivo e prazo definidos
- Título compatível com o prazo
- Vencimento próximo da data de uso do dinheiro
- Entendo a marcação a mercado
- Custos da instituição confirmados
- Aporte mensal programado, se possível
Perguntas frequentes
Quanto preciso para começar no Tesouro Direto?
O valor mínimo costuma ser baixo, porque é possível comprar frações de títulos. Consulte o valor atual de cada título no site do Tesouro Direto.
Posso perder dinheiro no Tesouro Direto?
Se vender um título prefixado ou IPCA+ antes do vencimento em um momento de alta de juros, pode receber menos do que esperava, e em alguns casos menos do que investiu. Levando até o vencimento, recebe a taxa contratada.
Tesouro Selic é bom para a reserva de emergência?
É uma das opções mais usadas, por ter baixo risco de crédito, baixa oscilação e liquidez diária.
Qual a diferença entre Tesouro IPCA+ e Prefixado?
O IPCA+ paga inflação mais uma taxa fixa e protege o poder de compra. O Prefixado paga uma taxa definida na compra, sem proteção direta contra a inflação.
Tesouro Direto tem garantia do FGC?
Não. Os títulos são garantidos pelo Tesouro Nacional, não pelo FGC.
Preciso declarar no Imposto de Renda?
Sim. Os títulos devem ser informados na declaração anual, conforme as regras da Receita Federal. As instituições fornecem informe de rendimentos.
Conclusão
O Tesouro Direto é uma das portas de entrada mais acessíveis para investir com segurança. Escolha o título pelo objetivo, alinhe o vencimento ao prazo e entenda a marcação a mercado antes de comprar. Com Tesouro Selic para a reserva e títulos atrelados à inflação para o longo prazo, você constrói uma base sólida. Se ainda está começando, veja como investir dinheiro pela primeira vez.
Este conteúdo é educativo e não constitui recomendação de investimento. Os exemplos são hipotéticos; rentabilidade passada não garante rentabilidade futura. Consulte as regras atualizadas no site do Tesouro Direto e na Receita Federal.