CDB, LCI e LCA são títulos de renda fixa emitidos por bancos. A principal diferença é o imposto: o CDB tem Imposto de Renda pela tabela regressiva, enquanto LCI e LCA são isentas de IR para pessoa física. Em troca, LCI e LCA costumam pagar um percentual menor do CDI e exigem carência mínima, enquanto há CDBs com liquidez diária. Os três contam com a garantia do FGC dentro dos limites. Para escolher, compare o rendimento líquido, o prazo e a liquidez de que você precisa. Abaixo, você vê como fazer essa conta e quando cada um faz mais sentido.
O que são CDB, LCI e LCA
Os três funcionam de forma parecida: você empresta dinheiro a um banco e recebe juros em troca. O que muda é para onde o banco direciona esse dinheiro e como o governo trata cada título.
CDB (Certificado de Depósito Bancário)
O CDB é usado pelos bancos para financiar suas atividades em geral, como empréstimos e capital de giro. É o título bancário mais comum e está disponível em praticamente todos os bancos e corretoras.
LCI (Letra de Crédito Imobiliário)
A LCI financia o setor imobiliário. Por estimular esse setor, é isenta de IR para pessoas físicas.
LCA (Letra de Crédito do Agronegócio)
A LCA financia o agronegócio e também é isenta de IR para pessoas físicas.
Tabela de diferenças
| Característica | CDB | LCI | LCA |
|---|---|---|---|
| Destino dos recursos | Atividades gerais do banco | Setor imobiliário | Agronegócio |
| Imposto de Renda (PF) | Tabela regressiva | Isenta | Isenta |
| Garantia do FGC | Sim, nos limites | Sim, nos limites | Sim, nos limites |
| Liquidez | Diária ou no vencimento | Após carência mínima | Após carência mínima |
| Rentabilidade típica | Percentual maior do CDI | Percentual menor do CDI | Percentual menor do CDI |
| Disponibilidade | Muito ampla | Menor | Menor |
Na prática, LCI e LCA são quase iguais para o investidor. A comparação mais importante é entre CDB e LCI/LCA.
O imposto faz toda a diferença
No CDB, o IR incide sobre o rendimento, de acordo com o prazo:
| Prazo da aplicação | Alíquota de IR |
|---|---|
| Até 180 dias | 22,5% |
| De 181 a 360 dias | 20% |
| De 361 a 720 dias | 17,5% |
| Acima de 720 dias | 15% |
Quanto mais tempo o dinheiro fica aplicado, menor o imposto. Em resgates com menos de 30 dias, também há IOF regressivo.
Na LCI e na LCA, não há IR para pessoa física. Por isso, um percentual menor do CDI pode render o mesmo ou mais que um CDB com percentual maior.
Se os indicadores ainda confundem, leia CDI, Selic e IPCA: entenda as taxas.
Como comparar: a fórmula da equivalência
Para comparar uma LCI ou LCA com um CDB, divida a taxa da letra por (1 − alíquota de IR do prazo):
Taxa equivalente do CDB = taxa da LCI ou LCA ÷ (1 − alíquota de IR)
Tabela de equivalência
| LCI/LCA | Até 180 dias (22,5%) | 181–360 dias (20%) | 361–720 dias (17,5%) | Acima de 720 dias (15%) |
|---|---|---|---|---|
| 85% do CDI | 109,7% | 106,2% | 103,0% | 100,0% |
| 90% do CDI | 116,1% | 112,5% | 109,1% | 105,9% |
| 95% do CDI | 122,6% | 118,7% | 115,2% | 111,8% |
Exemplo de leitura: uma LCA de 90% do CDI com prazo de um ano e meio equivale a um CDB de cerca de 109% do CDI. Se o CDB oferecido paga mais que isso, ele tende a render mais líquido.
Exemplo hipotético de um ano
Com CDI de 12% ao ano e R$ 10.000 aplicados por pouco mais de um ano:
| Opção | Rendimento bruto | IR | Rendimento líquido |
|---|---|---|---|
| CDB 110% do CDI | R$ 1.320 | R$ 231 (17,5%) | R$ 1.089 |
| LCI 90% do CDI | R$ 1.080 | Isento | R$ 1.080 |
Resultado quase empatado. Nesse caso, a liquidez e a segurança do emissor podem pesar mais na decisão.
Exemplo hipotético de dois anos
R$ 10.000 por dois anos, CDI de 12%, CDB a 105% do CDI e LCA a 88% do CDI (valores aproximados, com rendimento composto anual):
- CDB: cerca de R$ 2.277 líquidos, já com IR de 15%;
- LCA: cerca de R$ 2.224 líquidos.
Aqui o CDB leva pequena vantagem. A conta muda a cada oferta, por isso vale refazer sempre. Para mais simulações, veja quanto rende R$ 1.000, R$ 5.000 e R$ 10.000 na renda fixa.
Garantia do FGC
O Fundo Garantidor de Créditos (FGC) protege CDB, LCI e LCA em caso de quebra da instituição emissora. A garantia tem limite por CPF e por instituição ou conglomerado, além de um teto global em determinado período. Os valores atualizados estão no site do FGC.
Cuidados com o FGC
- Divida valores grandes entre instituições diferentes para ficar dentro do limite;
- Lembre que bancos do mesmo conglomerado contam juntos;
- Taxa muito acima da média pode indicar maior risco do emissor;
- O FGC pode levar algum tempo para pagar, o que afeta a liquidez.
Mesmo com a garantia, avaliar a solidez do banco continua importante.
Liquidez e carência
CDB
Existem CDBs com liquidez diária, ótimos para reserva de emergência, e CDBs com resgate apenas no vencimento, que costumam pagar mais.
LCI e LCA
Têm prazo mínimo de carência definido pelas regras do Conselho Monetário Nacional, que foram endurecidas em 2024. Durante a carência, não é possível resgatar. Confirme o prazo exato de cada título antes de investir.
Por isso, LCI e LCA não costumam ser indicadas para reserva de emergência, a não ser uma parte já escalonada com vencimentos programados.
Mercado secundário
Algumas corretoras permitem vender títulos antes do vencimento no mercado secundário, mas o preço pode ser menor do que o esperado. Não conte com isso para emergências.
Onde encontrar CDB, LCI e LCA
Bancos tradicionais
Os grandes bancos oferecem os três títulos, mas as taxas costumam ser menores, principalmente para valores baixos. Alguns exigem valores mínimos altos para LCI e LCA.
Corretoras e bancos digitais
As corretoras reúnem títulos de vários bancos em uma só plataforma. Isso facilita comparar taxas e distribuir o dinheiro entre emissores, respeitando o FGC. Muitos títulos aceitam aplicações a partir de valores baixos.
Se é a sua primeira aplicação, o roteiro de como investir dinheiro pela primeira vez ajuda a abrir conta e dar os primeiros passos. E se o orçamento está apertado, veja como começar a investir com pouco dinheiro.
O que observar na oferta
- Percentual do CDI, taxa prefixada ou IPCA + taxa;
- Prazo de vencimento e carência;
- Valor mínimo de aplicação;
- Nome do emissor (não apenas da corretora);
- Possibilidade de resgate antecipado.
O emissor é o banco que deve o dinheiro, não a corretora que vende o título. É ele que você precisa avaliar.
Rendimento nominal x rendimento real
Um CDB que rende 10% ao ano com inflação de 5% entrega um ganho real de cerca de 4,8%, calculado por 1,10 ÷ 1,05 − 1. O que interessa no longo prazo é o rendimento acima da inflação.
Esse raciocínio vale para LCI e LCA também. Em prazos longos, a diferença entre um título que só empata com a inflação e outro que ganha dela é enorme, por causa dos juros compostos. Para objetivos como a aposentadoria, pense sempre em termos reais.
Prefixado, pós-fixado ou atrelado à inflação
Os três títulos podem ter diferentes formas de rentabilidade:
- Pós-fixado: percentual do CDI, como 100% do CDI;
- Prefixado: taxa fixa, como 12% ao ano;
- Híbrido: IPCA mais uma taxa fixa.
A escolha do indexador é tão importante quanto a do título. Pós-fixados acompanham os juros, prefixados travam uma taxa e os atrelados ao IPCA protegem da inflação. Para comparar com títulos públicos, veja Tesouro Direto: como investir.